【市场情况】

周四，A股主要指数继续回调，上演低开低走：上证指数收跌0.09%，报3367.03点，深成指收跌0.37%、创业板指收跌1.20%，万得全A收跌0.21%，万得双创收涨0.02%。个股大片飘绿，当日共1615只个股上涨（37涨停），3425只下跌（29跌停），114只持平。北向资金恒生电子获净买入4.59亿元，隆基绿能遭净卖出7.87亿元。

(资料图片)

分行业板块看，人工智能相关上下游板块保持较强增长动力，一枝独秀：电脑硬件、互联网、文化传媒、通信设备涨幅居前，分别收涨7.01%、4.50%、3.56%、3.19%，CPO概念涨幅达7.66%；然而剩余大多数板块均下跌，餐饮旅游、发电设备、石油化工跌幅居前，收盘各跌3.20%、2.65%、2.30%，新能源及锂电惨淡跌幅与AI+涨势对比下，上演冰火两重天。

期指方面，四大期指主力合约全线收跌：IF2304、IH2304、 IC2304、IM2304各跌0.63%、0.89%、0.18%、0.03%。基差方面，临近交割四大股指主力基差均贴水： IF2304贴水7.82点，IH2304贴水2.86点，IC2304贴水7.76点，IM2304贴水8.10点。

【消息面】

国内要闻方面，中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘介绍，一季度新增人民币贷款是10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，表明今年一季度金融体系对实体经济的信贷支持力度是比较强的。其中3月份当月新增3.89万亿元，同比多增7498亿元。从行业投向来看，新增贷款主要投向制造业、基础设施业、服务业等重点领域，房地产业贷款增长呈上升态势，贷款的行业结构进一步优化。央行有关负责人在新闻发布会上介绍，我国不存在长期通缩或通胀的基础，全年CPI将呈“U”形走势。当前住户部门的消费和投资意愿回升，储蓄意愿在下降。近期部分银行调整存款利率是正常现象。

海外，欧洲央行管委诺特：4月份的通胀数据将决定5月份加息的幅度；现在谈论暂停加息还为时过早；欧洲央行可能不得不在6月和7月再次加息。美联储梅斯特则表示，支持再次加息，但需要谨慎行事；支持将利率提高到5%以上；通胀依然过高，事实证明通胀是顽固的；最近的银行压力可能会收紧信贷，使经济冷却；现在更接近紧缩周期的结束点；实际利率需要在一段时期内保持在正值领域。

【资金面】

昨日A股全天成交1.14万亿元，破万亿交易额连续13个交易日。北向资金抄底大幅买入，全天共计净买额46.91亿元；其中沪股通净买入33.32亿元，深股通净买入13.59亿元。4月20日央行以利率招标方式开展了340亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日90亿元逆回购到期，因此单日净投放250亿元

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为-23.76%、-13.21%、-15.12%与-14.54%。一季度经济数据开门红，在基数效应下二季度经济复苏的斜率有望提高，二季度A股增长存在持续性，大盘权重股在估值相对更低的情况下弹性更强，在A股震荡调整阶段，可逢低买入IF和IH。

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